文｜红餐网何沛凌

剪辑｜王秀清

近日，谭仔国际（02217.HK）发布公告，其控股鼓动运筹帷幄以大幅溢价提倡独有化，并建议驱除上市地位，音信发出后激励业内温煦。

此时距离其上市时辰，仅以前约三年半。谭仔国际为何退市？旗下的谭仔米线现状若何？

01.利润暴跌超50%，“香港米线大王”难挡“港东谈主北上”

谭仔国际有限公司是中国香港连锁餐饮企业，旗下领有“谭仔云南米线”“谭仔三哥米线”两个品牌，被誉为“香港米线大王”。其还领有日本餐饮集团Toridoll集团的“丸龟制面”乌冬面及“山牛”日式牛肉饭两个品牌在中国香港的独家特准运筹帷幄权。

官网信息知道，收尾1月31日，谭仔国际在全球共领有门店246家，散播在中国香港、中国内地、新加坡、日本及澳洲。其中绝大部分门店位于中国香港，共213家，香港地区之外的门店为33家。

谭仔米线的历史不错回想至1996年，香港谭氏家眷开出谭仔云南米线餐厅，将云南米线转变为港式风姿，凭借“平靓正”和“个性化”在香港走红，并在1999年开动探索确立中央厨房和圭臬化出餐体系。

2008年，谭氏家眷分家，“谭仔云南米线”由“五哥”谭泽均收拾，“三哥”谭泽群则另外创立“谭仔三哥米线”。

2017年，Toridoll集团以10亿港元收购“谭仔云南米线”，同庚又以11.1亿港元收购“谭仔三哥米线”，并在2021年10月将两者团结为谭仔国际在香港上市。

上市之初，谭仔米线门店生意红火。招股书知道，2020年，谭仔国际共卖出3073万碗米线，营业额在15-20亿港元之间，2019年至2021财年的净利润区分为1.98亿港元、1.91亿港元、2.88亿港元。

关系词，谭仔国际的增长率以及全体盈利情况，在近两三年均出现大幅下滑。

2022财年、2023财年、2024财年与2025财年上半年（收尾2024年9月30日止6个月），谭仔国际净利润区分为2.03亿港元、1.41亿港元、1.17亿港元与3610万港元，盈利智商捏续下行。2025财年中报还知道，鼓动应占溢利较客岁同期下落达55.8%。

增速方面，2024财年（收尾2024年3月31日止）的财报知道，以前5个财政年度，谭仔国际香港业求完结11.0%的复合年收益增长率。而2024财年收益为25.71亿港元，年增长率仅为4.8%。

谭仔国际将功绩下滑的主要原因归结为，香港兴起“港东谈主北上”花费风潮，腹地顾主流失。

敷陈指出，敷陈期内盈利减少由多个原因所致，包括北上旅游日益便利，加之内地享有较具竞争力的价钱上风，诱骗越来越多的香港住户北上花费。此外，香港正处于经济调整阶段，花费厌烦受到压力，餐饮业堕入结业潮，也导致香港业务盈利智商下滑。

而该公司超九成收入依赖香港商场，香港餐饮花费一朝收缩，例必影响其全体营收。凭据谭仔国际2025财年中报，香港商场孝敬收入约25.92亿港元（总营收约27.6亿港元），香港腹地收入占比93.9%。

此外，香港当地食材、铺租、职工成本、外卖平台手续费等用度捏续攀升，也给其看护盈利制造了不小的压力。

02.5年只开出18家店，谭仔米线内地膨胀徐徐

2021年头，谭仔国际在在深圳开出第一家内地门店。其官网知道，收尾2025年1月31日，谭仔国际在内地仅有18家门店。

内地餐饮商场的竞争愈发热烈，或导致谭仔米线未能在内地快速拓店。

近几年，一批内地米粉米线品牌快速拓店，比如花小小新疆炒米粉、五爷拌面等，齐在近几年开出了上千家店。同期，这些品牌的均价齐在20多元，与谭仔米线超40元的客单价比较，对顾主的诱骗力更强。

随同商场竞争加重，这些品牌还相同推出廉价产物，比如蒙自源客岁曾推出过“新品上线9.9元”活动，一碗牛肉酱拌米线惟一9.9元。

谭仔米线也在裁减客单价尝试“以价换量”，但并未带来彰着的客流量擢升。2024财年财报知道，谭仔国际在中国内地的客单价为40.1元，同比下落6元，日均每座位售出碗数为3.2万，同比擢升0.2碗。

受此影响，谭仔国际调整了开店策略。财报知道，其在2024年关闭了4间位于深圳且发达欠佳的餐厅，并运筹帷幄将膨胀重心滚动至广州以及大湾区的二线城市，如东莞、中山。环球点评知道，谭仔米线现在在广州有6家门店，东莞和中山各有1家门店。

此外，谭仔米线在新加坡等国外商场的营收也濒临着一定的挑战。

2024财年财报知道，谭仔米线在新加坡固然客单价有所擢升，但日均每座位售出碗数同比下滑0.8碗至2.9碗。对此，谭仔国际也在关系公告中暗意，“公司在新加坡的发展受到经济放缓以及营业和职业商场竞争加重的影响，对营运成果组成压力”。

03.股价大跌73%，上市三年即公告退市

再回到近期的退市公告，聊聊独有化对谭仔的影响。

谭仔国际的大鼓动东利多控股有限公司（下称“东利多控股”）提倡，将以每股刊出价1.58港元独有化，最高现款代价约5.56亿港元，并建议谭仔国际驱除上市地位。

此前2021年9月，谭仔国际以每股3.33港元招股上市，募资10.42亿港元。

商场多数以为，东利多控股如斯一卖一买后，可从中赚钱接近5亿港元，而小鼓动账面股价要耗损近半，比较之下，东利多是谭仔国际从上市到独有化的大赢家。

据了解，东利多控股是前文说起的日本Toridoll集团的全资子公司，运筹帷幄着全球最大的乌冬面连锁品牌“丸龟制面”，据红星新闻报谈，该品牌在日本国表里共领有1000多家门店。

丸龟制面曾于2012年头次投入中国，但在2022年选拔撤出中国商场。固然后续有重返中国的运筹帷幄，但收尾现在仍未有具体动作。

关于独有化的原因，谭仔国际在公告中强调，独有化能更灵验完结公司的长久策略相干，为公司及旗劣品牌创造更高价值。

客不雅来看，谭仔国际上市后“股份流畅量长久偏低”，且股价大幅缩水，退市能助其省俭上市鄙吝成本（如审计、合规用度），不失为一种实时止损的选拔。

同期，独有化也有意于谭仔国际进行更生动的策略调整，比如借助Toridoll的资源搞定其发达欠佳的业务，并推动其扩展香港地区之外业务。

谭仔国际在公告中暗意，“动作日本的上市公司，Toridoll日本可投入成本商场进行筹资活动，并有智商获取更具竞争力的融资选拔。此财求实力不错复古Toridoll日本及本公司的成本需求与长久发展”“本公司将能够径直诓骗要约东谈主更巨大的财求实力为其改日投资提供资金”。

香港《信报》对此分析以为，谭仔独有化后，东利多在运筹帷幄选拔上会有更多弹性，可不息肃静运筹帷幄，待香港运筹帷幄环境好转后，再上市抽水多赚一次，完结“赢你两次”；又不错选拔把整盘生意打包出售。假如谭仔之后高价出售予腹地连锁式餐饮集团，东利多撤出香港商场，也不必感到不测。

结语

从深水埗小店到上市餐饮集团，谭仔国际用29年书写了中国香港餐饮的一段传闻。但从上市到独有化退场，谭仔国际却只用了三年半。

在港东谈主北上花费还是成常态，退市梗概能让谭仔国际缩小一些成本压力体育游戏app平台，但海表里商场挑战加重、功绩下滑等贫困未解，谭仔国际的发展依然挑战重重。